PALM OIL MORNING REPORT (CHINESE)20180515

一、隔夜行情一览


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二、重要基本面信号


1、国际供需


1)棕油产区降雨给收获带来不便,局部地区棕榈园或有短时积水等不利威胁,不过总体影响或有限。美豆播种期整体土壤墒情良好,大湖区降雨或将妨碍春播。阿根廷降雨减弱,收割尾声,减产确认。【产区天气】【马来、印尼】棕榈产区雨势总体良好,东、西马来半岛、苏门答腊大部分地区以部分时段的小到中阵雨为主,有利于后期产量的提振和形成。加里曼丹产区以偏弱的小阵雨为主,但西、中加里曼丹部分时段有中雨及偏强降水。【美国】在上周的两轮降雨后,14日美国北部平原和中西部天气转晴,不过15-16日大湖地区还将有10-20mm弱降水活动,或将阻碍春播进行,但气温条件良好,利于新作出芽。南部平原未来几天持续干燥,同时气温进一步走高。【阿根廷】本周阿根廷产区降水减弱,14日大部分产区多云,预计15日和16日北部和南部各有10-20mm降水,持续雨水导致大豆收割停滞不前,部分大豆已经腐烂发芽,弃收比例可能进一步增加。阿根廷商业机构普遍预估大豆产量在3500-3600万吨,自身产量的入不敷出导致其20年来首次进口美豆。【巴西】在巴西,15日南马托南部、巴拉那、南里奥格兰德等南部产区将有20-50mm降水,有利于改善土壤墒情。但中西部持续干燥模式。
2)马来西亚棕榈油单产继续下滑,5月丰产成悬念。西马南方棕榈油协会(SPPOMA):5月1日-10日,马来西亚棕榈油产量比4月份下降18.51%,单产下降14.83%,出油率下降0.70%。
3)新加坡奥兰国际有限公司(Olam)表示,今年剩余时间,棕榈油价格不会较当前水平偏离太多。马来西亚和印尼产量增加,棕榈油价格将在每吨2250-2500马币之间波动。奥兰国际预测称,大选不会影响棕榈油长期价格走势。
4)美国大豆压榨利润增长,高于去年同期。USDA发布的压榨周报显示,过去一周美豆压榨利润继续增长,高于去年同期。截至5月11日的一周,美国大豆压榨利润为2.73美元/蒲式耳,前一周为2.58美元/蒲式耳,去年同期为1.26美元/蒲式耳。
5)中美贸易摩擦及巴西的耕地面积优势使得巴西有望成为全球最大的大豆生产国。巴西植物油行业协会(Abiove)上周五表示,2018年巴西有望有史以来首次超过美国成为全球最大的大豆生产国。Abiove表示,由于巴西独特的扩大种植面积的优势,预计在未来几年该国将扩大这一领先优势。
6)阿根廷大豆收割步入尾声,减产幅度即将尘埃落定。布宜诺斯谷物交易所:截至5月9日当周,阿根廷2017/18年度大豆收获完成66.7%,较上周提高4.9%。迄今为止,已经收获的大豆产量为2638.4万吨。平均单产为2.30吨/公顷,上周为2.34吨/公顷。交易所预计的阿根廷2017/18年度大豆产量预测值为3800万吨,与上周预测持平。
7)降雨威胁近三分之一的阿根廷大豆作物,大豆腐烂弃收情况严重。BCR/BAGE:阿根廷农业产区持续下雨,降雨耽搁大豆收割工作,目前仍有大约三分之一的大豆作物需要收获,约为590万公顷。
8)日本气象厅预计拉尼娜天气在春季结束的几率为90%,后期美豆生长期注入天气升水的概率降低。日本气象厅上周五表示,虽然目前仍存在拉尼娜天气模式,但是在3月份到5月份期间结束的几率达到90%。此外,今年北半球夏季月份里出现中性天气(既没有拉尼娜也没有厄尔尼诺)的几率为70%。
9)2018年1季度加拿大油菜籽和大豆库存同比增加。加拿大统计局:截至3月31日,加拿大的大豆库存达到260万吨,同比增加38.7%。因为2017年大豆产量达到创纪录的770万吨。农户的库存为150万吨,同比增加58%。油菜籽库存为910万吨,同比增加14.4%。其中,农户的库存为750万吨,同比增加18.2%。

2、国内供需
1)巴西大豆销售窗口打开,中国积极采购,巴西大豆出口量庞大。5月份迄今,中国积极采购巴西8、9月船期大豆,8-9月CNF价格+217N,9月船+230N。上周,中国同样积极采购8月船期大豆,晚些时候成交208N。船表显示,本月至今巴西已装出大豆370万吨,预计全月至少装出大豆1150万吨,其中850万吨将装运至中国。
2)截至5月11日当周,国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量491.1万吨,较上周增加23.47%,较去年同期增加27.24%。后续大豆到港量高企,而未来两周大豆压榨量将在160万吨左右,压榨量仍偏低,因此,预计后期大豆库存整体或仍将有所增加。
3)截至5月11日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量120.74万吨,较上周减少0.89%,但仍较去年同期增加38.16%。因部分油厂经过半个月左右的停机,豆粕库存有所消化,陆续恢复开机,预计下周豆粕库存仍难有大的下降。
4)棕榈油库存持续下滑,现货成交未见明显回暖。截至5月14日,全国港口食用棕榈油库存总量65.3万吨(较上周五-5.2%)(较上月同期-6.2%)(较去年同期+13.2%)。沿海地区油厂及进口商仅成交800吨(上周五成交800吨)。2018年5月1日-5月14日,棕榈油日均成交1527吨(较去年同期+27.2%)。
5)豆油成交量较上日提升,油厂提货量较前一交易日下降。5月14日,国内主要工厂散装豆油成交总量20250吨(现货成交5150吨,基差合同成交15100吨)(上周五成交14200吨)。纳入统计的66家油厂5月11日豆油提货总量为21033吨(5月10日为22875吨,降1842吨)。
6)中国生猪养殖亏损严重,生猪养殖企业认为大量大豆到货后基差压力较大,市场利多有限,买家提货意愿较低。5月14日,豆粕总成交4.999万吨(现货成交1.299万吨,远期基差成交3.7万吨)(上周五成交5.29万吨)。纳入统计的38家油厂5月11日豆粕提货总量5.709万吨(5月10日为6.395万吨)。


三、宏观要闻


1、国际要闻


1)【白宫:特朗普预计商务部长罗斯将独立判断并解决有关中兴的监管问题】白宫发言人称,特朗普政府正与中国沟通中兴通讯及其他双边关系问题。美国总统特朗普关于中兴通讯的推特凸显了“自由、公平、平衡、互利”的中美经贸关系的重要性。
2)美国4月纽约联储一年期通胀预期上升至2.98%,创2017年前期以来新高,前值为2.75%。4月纽约联储三年期通胀预期上升至2.97%,前值2.91%。
3)OPEC月报:3月份OECD石油库存继续减少,仅较五年均值高出约900万桶,为减产协议开始以来最为接近协议目标。
4)明晟公司(MSCI)全球标准指数:234只A股被纳入MSCI指数体系,纳入比例为此前所宣布的2.5%;2018年8月将会提升纳入比例至5%。MSCI新兴市场指数增加的最大三个成分股为中国工商银行(A股)、中国建设银行(A股)和中国石油(A股)。
5)【马来政局】前马来西亚反贪局高官向大马反贪会提交针对前总理纳吉布的举报,称其涉及一马发展(1MDB)及养老金丑闻。
6)马来西亚央行:完成30亿林吉特10年期国债标售,投标倍数3.40,平均中标收益率4.202%。
7)有分析认为,政权更迭后,马来西亚的部分经济政策可能面临调整,经济前景或将受到影响。新政府需制定出明确的经济政策,并推动反腐和私有化等改革,才能更好地安抚市场情绪。马来西亚资产预计短期将受挫,政策调整预期或将带来资金部分外流。(经参)
8)阿根廷比索兑美元下跌5.5%,刷新盘中纪录低位至24.60比索。阿根廷央行改变其保护本币比索的策略,IMF称其不会针对备用贷款而向阿根廷设定任何汇率目标。


2、国内要闻


1)【刘鹤将于5月15-19日应邀赴美磋商】习近平主席特使、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于5月15-19日应邀赴美磋商。届时,刘鹤将同美国财政部长姆努钦率领的美方经济团队继续就两国经贸问题进行磋商。(新华社)
2)【中国外交部:中方高度赞赏美方有关中兴通讯的表态】中国外交部:我们十分赞赏美方对中兴公司问题所作积极表态,正在与美方就落实具体细节保持密切沟通。对于美方关注的一些具体问题,中美双方也在保持密切沟通。
3)中国能源局:4月份全社会用电量5217亿千瓦时,同比增长7.8%(3月份增长3.6%)。1-4月,全社会用电量累计21094亿千瓦时,同比增长9.3%(1-3月增长9.8%)。
4)【国内期货】苹果多合约封涨停,7.7亿资金疯狂涌入。
5)【人民币中间价上调179点】人民币兑美元中间价6.3345元,上一交易日中间价6.3524。上一交易日官方收盘价报6.3351,上一交易日夜盘收盘报6.3333元。
6)【银保监会召开深化整治银行业和保险业市场乱象工作推进会议】会议要求,进一步统一对深化整治银行业和保险业市场乱象重要性的思想和认识,坚决防止出现等待观望、推诿责任和消极应付等情况。坚持做到监管改革和整治乱象两手抓、两促进。重点解决当前存在的突出问题,稳妥消化存量,严格控制增量。持续保持对违法违规行为严处罚、严问责的高压态势,做到依法监管、有法必依、违法必惩、执法必严,并依法公开相关处罚信息。
7)【猪肉创八年新低部分养殖户巨亏离场,行业加速洗牌】部分中小养猪企业反映今年以来价格已近腰斩,记者日前在“南猪北养”的重要承接区吉林省采访发现,养猪大户在普遍亏损的同时,态度出现分化,一些大户准备“清盘”离场,另一些大户则企图逆市“抄底”、扩大养殖规模。专家预测,猪肉市场低迷行情近期改观可能性不大,将持续到8月前后,一方面,市场调整行业洗牌是必经阶段,不必太过惊慌,另一方面,要在猪肉低谷期严防疫病暴发,发生衍生性影响。(经参)